TWR beantwoordt "hoe deden mijn beleggingen het?", MWR "wat heeft mijn geld opgeleverd?". Zonder stortingen of opnames zijn ze gelijk; ze lopen uiteen als je net vóór een stijging of daling bijstort. Een rekenvoorbeeld toont dezelfde TWR van +4,5% naast een MWR van −0,3% of +9,8%.
- •TWR haalt het effect van je stortmomenten weg; daarom is het het getal dat je met een index of fonds kunt vergelijken.
- •MWR (IRR) telt je timing mee: stortingen vóór een stijging tillen het op, stortingen vóór een daling drukken het.
- •Een verschil tussen de twee is geen fout, maar het effect van wanneer je geld erin ging.
- •Kijk altijd welke van de twee een tracker of broker laat zien voordat je cijfers vergelijkt.
Tijdgewogen vs vermogensgewogen rendement (TWR vs MWR): het verschil, met een rekenvoorbeeld
Wat tijdgewogen (TWR) en vermogensgewogen rendement (MWR) meten, waarom ze op dezelfde portefeuille procenten uit elkaar kunnen liggen, en een rekenvoorbeeld met een storting halverwege het jaar dat precies laat zien hoe.
Kort antwoord
Het tijdgewogen rendement (TWR) meet hoe je beleggingen het deden, zonder het effect van wanneer je geld bijstortte of opnam — daarom kun je het naast een index leggen. Het vermogensgewogen rendement (MWR, de interne rentabiliteit) meet wat je geld werkelijk heeft opgeleverd, inclusief de timing en grootte van je stortingen. Op dezelfde portefeuille kunnen ze flink verschillen: in het voorbeeld hieronder hebben twee beleggers allebei een TWR van +4,5%, maar de één een MWR van −0,3% en de ander +9,8% — alleen door het moment van de tweede storting.
Twee beleggers kunnen precies dezelfde beleggingen hebben over hetzelfde jaar en toch heel verschillende rendementen zien. Meestal heeft niemand zich verrekend: het ene getal is een tijdgewogen rendement (TWR), het andere een vermogensgewogen rendement (MWR). Ze beantwoorden een andere vraag — en als je ze één keer met echte bedragen naast elkaar ziet, weet je voortaan welk getal je voor je hebt.
Wat meten ze?
Tijdgewogen rendement (TWR, time-weighted return) meet hoe de beleggingen zelf presteerden. Je knipt de periode op bij elke storting en opname, berekent het rendement van elk stuk en vermenigvuldigt die stukken met elkaar. Omdat elk stuk alleen naar koersbewegingen kijkt, valt de omvang en timing van je stortingen weg. Daardoor kun je TWR vergelijken met een index of een fonds: een index weet ook niet wanneer jij geld bijstortte.
Vermogensgewogen rendement (MWR, money-weighted return) meet wat je geld werkelijk heeft opgeleverd. Het is de interne rentabiliteit (IRR) van je eigen geldstromen — elke storting, elke opname en de waarde aan het eind — meestal uitgedrukt als percentage per jaar. Geld dat langer of in grotere bedragen belegd was, telt zwaarder mee. Bij onregelmatige datums heet die berekening vaak XIRR.
Stort of neem je nooit iets op, dan geven ze over die periode hetzelfde resultaat. Pas als er geld in of uit gaat, lopen ze uiteen.
Rekenvoorbeeld: dezelfde TWR, een heel andere MWR
Twee beleggers hebben een jaar lang dezelfde portefeuille. Allebei beginnen ze op 1 januari met €10.000 en storten ze op 1 juli nog eens €10.000 bij. Het enige verschil is de volgorde van de koersbewegingen.
Belegger A — de storting valt net vóór een daling. De portefeuille stijgt in het eerste halfjaar 10% (€10.000 → €11.000). Met de storting erbij staat er €21.000, en daarna daalt hij 5%: op 31 december staat er €19.950.
Belegger B — de storting valt net vóór een stijging. De portefeuille daalt in het eerste halfjaar 5% (€10.000 → €9.500). Met de storting erbij staat er €19.500, en daarna stijgt hij 10%: op 31 december staat er €21.450.
| Belegger A | Belegger B | |
|---|---|---|
| Totaal gestort | €20.000 | €20.000 |
| Waarde op 31 december | €19.950 | €21.450 |
| Resultaat in euro's | −€50 | +€1.450 |
| Tijdgewogen rendement | +4,5% | +4,5% |
| Vermogensgewogen rendement (per jaar) | −0,3% | +9,8% |
De TWR is voor allebei gelijk, omdat hij alleen de twee halfjaarrendementen aan elkaar koppelt: (1 + 10%) × (1 − 5%) − 1 = +4,5%, en in omgekeerde volgorde precies hetzelfde. De beleggingen deden het voor allebei even goed.
De MWR verschilt sterk, omdat die kijkt wat elke euro heeft opgeleverd. Belegger A stortte de helft van het geld net vóór de daling, dus het grootste deel van het kapitaal maakte alleen de −5% mee — het jaar eindigde iets onder wat erin ging. Belegger B stortte de helft net vóór de stijging, dus het meeste kapitaal profiteerde van de +10%. (De MWR is de interne rentabiliteit per jaar van de geldstromen van elke belegger: −€10.000 op 1 januari, −€10.000 op 1 juli en de eindwaarde op 31 december.)
Geen van beide is "het echte" rendement. De TWR vertelt beide beleggers dat hun portefeuille +4,5% deed — handig om naast een index over hetzelfde jaar te leggen. De MWR vertelt elk van hen hoe het moment van bijstorten voor hun eigen geld uitpakte.
Hoe je ze berekent
TWR — knip de periode op bij elke geldstroom, neem het rendement van elke deelperiode en koppel ze:
TWR = (1 + r₁) × (1 + r₂) × … × (1 + rₙ) − 1
waarbij elke r het rendement tussen twee geldstromen is, gemeten op de waarde direct na de vorige. Veel programma's benaderen dit (bijvoorbeeld met de Modified Dietz-methode) als ze niet op elke stortdatum een waarde hebben; een berekening per dag heeft die benadering niet nodig.
MWR — zoek het ene rendement per jaar r waarbij de contante waarde van al je geldstromen nul is:
0 = Σ CFₜ / (1 + r)^tₜ
met stortingen als negatief, opnames en de eindwaarde als positief, en t in jaren vanaf de eerste geldstroom. Er is geen kant-en-klare formule; software zoekt r stap voor stap.
Welke kijk je wanneer?
- Vergelijken met een index, een fonds of andermans resultaten: TWR, want die wordt niet vertekend door wanneer het geld erin ging.
- Zien hoe je eigen geld het deed, timing inbegrepen: MWR, want die laat zien wanneer en hoeveel je bijstortte.
- Een groot verschil tussen de twee: een teken dat de timing van stortingen of opnames in die periode uitmaakte — niet dat een van de twee fout is.
Leg je cijfers uit verschillende apps of overzichten naast elkaar, kijk dan eerst welke van de twee elk getal is.
Hoe StockDashes het laat zien
Gecontroleerd in de code van StockDashes op 5 oktober 2026:
- De gratis rendementscalculator (zonder account) toont je tijdgewogen rendement in euro's naast het totaalrendement van de S&P 500 (SPY) over dezelfde periode. Het wordt per dag berekend uit je posities, waarbij de aan- en verkopen van die dag eruit worden gehaald — stortingen bewegen de lijn dus niet — en cash buiten beschouwing blijft.
- Als je bent ingelogd, toont de prestatiepagina hetzelfde tijdgewogen rendement en daarnaast "Your return (MWR)": je vermogensgewogen rendement als percentage per jaar (XIRR over je stortingen en de waarde van vandaag, inclusief cash). De app zelf is Engelstalig.
- Dekking: het rendement telt alleen posities mee waarvoor StockDashes een koers heeft. In de VS genoteerde posities hebben een koers, en sommige Europese aandelen krijgen een koers via hun Amerikaanse notering (dezelfde aandelen, of een ADR tegen de gepubliceerde verhouding). UCITS-ETF's zoals VWCE of IWDA staan wel bij naam in beeld, maar hebben nog geen koers — koersen volgen — en tellen dus niet mee; het resultaat laat zien welk deel van je geïnvesteerde vermogen het dekt.
Wil je beide getallen voor je eigen portefeuille zien? Exporteer je DEGIRO-rekeningoverzicht (zo doe je dat) en sleep het in de calculator — het bestand wordt in je browser gelezen en nooit geüpload.
Open de gratis rendementscalculator →
Veelgestelde vragen
Wat is het verschil tussen TWR en MWR? TWR meet hoe je beleggingen presteerden, zonder het effect van wanneer je geld stortte of opnam. MWR meet wat je geld opleverde, inclusief die timing. Ze zijn gelijk als er geen geld in of uit gaat, en verschillen als dat wel gebeurt.
Waarom is mijn vermogensgewogen rendement lager dan mijn tijdgewogen rendement? Meestal omdat er meer geld belegd was vlak vóór een zwakkere periode, of minder vlak vóór een sterke. De MWR weegt elke euro naar hoe lang en wanneer die belegd was; de TWR doet dat niet.
Is vermogensgewogen rendement hetzelfde als IRR? Ja. Het vermogensgewogen rendement is de interne rentabiliteit (IRR) van je geldstromen, meestal per jaar. XIRR is dezelfde berekening voor geldstromen op onregelmatige datums.
Welk rendement vergelijk ik met een index? Het tijdgewogen rendement, want een index heeft zelf geen stortingen of opnames. Leg je je vermogensgewogen rendement naast een index, dan meng je je eigen timing in de vergelijking.
Laat StockDashes TWR of MWR zien? Allebei. De gratis calculator toont het tijdgewogen rendement tegenover het totaalrendement van de S&P 500; als je bent ingelogd, toont de prestatiepagina ook je vermogensgewogen rendement (XIRR) per jaar.
Kort samengevat
TWR: hoe de beleggingen het deden, zonder timing — het getal dat je naast een index kunt leggen. MWR: hoe je geld het deed, met timing — het getal dat laat zien wat je stortingen werkelijk opleverden. Dezelfde portefeuille, dezelfde TWR van +4,5%, en een MWR van −0,3% of +9,8%, alleen afhankelijk van wanneer die tweede €10.000 erin ging.